港股强势上扬：AI科技与地产双轮驱动，市场信心显著回暖


引言

2026年7月21日，香港恒生指数高开高走，盘中涨幅一度突破2%，恒生科技指数更是一举站上5000点关口，展现出强劲的上涨动能。截至发稿，恒生指数报26279.98点，上涨503.45点，涨幅1.95%；恒生科技指数报5039.34点，上涨168.02点，涨幅3.45%。这一轮行情的启动并非偶然，而是由AI产业链、大型科技股以及地产板块的集体发力所共同推动。市场情绪显著回暖，资金持续流入，香港资本市场正迎来新的活力。

一、AI与科技股：行情核心引擎

科技股是本次拉升大盘的核心动力。在AI算力与半导体领域，多只个股表现亮眼。次新股天数智芯涨超14%，盘中最高价达到555.5港元/股，显示出市场对本土AI芯片企业的高度关注。曦智科技-P涨幅持续扩大，盘中涨超18%；MINIMAX-W涨超10%，长飞光纤光缆、迅策涨超6%。这些公司的强势表现，折射出全球AI产业链向中国转移的趋势，以及市场对硬科技赛道的热切追捧。

大型科技股同步走强，小米集团-W涨超9%，百度集团-SW涨超5%，中芯国际H股、舜宇光学科技涨超4%，网易-S、哔哩哔哩-W涨超2%。在AI大模型与智能终端结合日益紧密的背景下，科技巨头纷纷加大AI基础设施投入，从芯片设计到光学镜头，从服务器硬件到云计算平台，港股覆盖了AI全产业链的关键环节。这种结构性优势使得港股市场成为全球资金配置中国核心资产的重要通道。

二、地产板块发力，市场预期升温

除了科技股，地产板块同样表现活跃。万科企业涨超7%，成为市场焦点个股。这一涨幅背后，是市场对地产行业复苏预期逐步升温的信号。近期，政策层面持续释放稳地产、促消费的信号，多地调整房地产调控措施，房贷利率下行趋势明显，开发商融资环境有所改善。尽管行业仍处于调整期，但龙头房企的股价表现往往被视为市场信心的先行指标。万科企业的强势上扬，可能预示着投资者对行业底部区域的认可度正在提升。

与此同时，专业零售、保险等板块也表现活跃，市场呈现大面积上涨格局。这种普涨态势，说明资金并非仅集中于单一赛道，而是对港股整体估值的修复抱有期待。在全球低利率环境下，港股估值处于历史低位，具备较强的吸引力。

三、专家观点：核心逻辑未变，低估价值凸显

长城基金国际业务部副总经理曲少杰对当前行情给予了积极评价。他指出，头部投行仍维持对中国资产（含港股）高配，且核心逻辑未变。港股估值处于历史低位，中国硬科技、能源资源等行业具备全球竞争力；港股作为离岸市场，仍是全球资金配置中国核心资产的重要通道。

曲少杰特别强调，受益于AI发展，AI软硬件相关板块将有不错的表现。全球云厂商资本开支扩张，AI服务器需求激增。港股覆盖芯片制造、光学镜头、PCB、服务器硬件等全产业链，订单饱满、业绩可见度高。港股资金通常风险偏好较低，更青睐具备现金流、有订单的硬件资产，而非纯软件故事。这一特点使得港股科技股的表现往往更为扎实，估值支撑也更为坚固。

此外，互联网巨头利用AI重构核心业务，如广告、电商、云服务等，有望实现效率提升和利润改善。叠加板块经历充分调整后，估值处于历史底部，投资性价比较高。从历史经验看，港股在估值底部区域往往迎来较长时间的修复行情，当前正具备这样的条件。

四、市场展望：资金流入趋势有望延续

展望后市，港股市场仍面临多重积极因素。首先，全球流动性环境趋于宽松，美联储加息周期接近尾声，美元走弱将推动资金回流新兴市场，港股作为中国优质资产的代表，将直接受益。其次，国内经济复苏态势渐趋明朗，6月份制造业PMI重返扩张区间，消费、投资等主要指标企稳回升，为上市公司盈利改善提供了宏观支撑。

在行业层面，AI产业链的国产替代进程加速推进。从芯片设计到先进封装，从光模块到服务器，中国企业正在全球AI供应链中占据更重要的位置。港股相关公司拥有技术壁垒和客户粘性，订单能见度高，业绩确定性较强。地产行业虽然仍在筑底，但政策托底力度加大，优质房企有望率先走出低谷。

从资金面看，南向资金近期持续净流入，外资对港股低估值资产的配置意愿也在增强。港交所数据显示，过去一个月北向资金净买入规模有所扩大，而互联互通机制进一步优化后，更多国际机构投资者将港股纳入核心组合。这种资金流入趋势若得以延续，将为港股提供持续的上涨动力。

结论

本次恒生指数与恒生科技指数的强势表现，是AI科技、地产、保险等多个板块共振发力的结果。市场情绪从谨慎转向积极，资金流入意愿增强，港股估值修复行情已初现端倪。在AI产业链持续扩张、地产政策边际改善、估值处于历史低位等多重利好叠加下，港股有望迎来一轮中期结构性行情。投资者应重点关注具备核心技术与订单支撑的硬科技公司，以及基本面扎实、估值合理的龙头企业，在控制风险的前提下把握本轮市场机遇。

（全文约1682字）